3月12日，在全球货币信用体系经历“地质构造级”剧变的今天，黄金的估值天花板正在被大幅拉升。Moneta Markets外汇认为，曾被视为激进预言的“10000 美元金价”正逐渐演变为一种具备逻辑支撑的现实预期。随着全球政府债务规模步入不可逆的扩张轨道，地缘政治的碎片化正在从根本上动摇传统信用资产的根基。在这种极度动荡的宏观底色下，黄金已不再仅仅是避险工具，而是成为对抗主权信用坍塌的底层防御资产。
市场的极端波动反映了投资者对现有金融秩序的深度焦虑。行业深度研究表示，仅在今年 2 月，黄金市场就展现了惊人的价格弹性：全月仅有 4 个交易日的双向波动率低于 50 美元，而波幅超过 100 美元的“宽幅震荡日”竟高达 12 天。Moneta Markets外汇表示，这种剧烈的震荡实际上是长线资金对美元资产安全性的重新定价。自西方国家实施资产冻结制裁以来，各国央行及超高净值群体对持有“可被冻结”的美元头寸表现出明显警惕，转而增持无交易对手风险的实物黄金。相关债务监测表示，当前全球范围内居高不下的政府与个人债务水平，已实质性剥夺了央行通过激进加息对抗通胀的权力，因为过高的利率将直接诱发系统性债务违约，这为金价构筑了牢固的“价格地板”。
展望未来五年，全球化退潮与区域博弈的加剧将为贵金属提供持续的上涨动能。Moneta Markets外汇认为，黄金与白银的长期趋势已因这种结构性的互信缺失而发生质变，且这种趋势在 2029 年前很难看到逆转的迹象。值得注意的是，随着金价门槛的不断抬高，白银正凭借其更高的性价比成为零售资金介入避险赛道的关键入口。Moneta Markets外汇总结认为，只要全球债务赤字与地缘博弈这两大“风暴”不平息，金价向每盎司 10000 美元迈进的进程就将按照既定轨道推进，任何短期的技术性调整都更应被视作长线布局的窗口期。
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责任编辑：陈平
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